Bancolombia
Visión macroeconómica histórica de los cisnes negros y el panorama que deja el covid-19, por el profesor Gonzalo Garland del IE Business School.
Conozca las principales ideas de la conferencia dictada por el profesor Gonzalo Garland en el evento virtual Visión macroeconómica de Colombia y perspectivas de inversión, realizado en junio de 2021 por Grupo Bancolombia Capital. El profesor Garland es el director de Departamento de Relaciones Externas del Instituto Empresa Business School de Madrid; en el campo de la macroeconomía ha investigado los efectos económicos de los cambios demográficos; es también experto en crisis financieras y se ha especializado en los países en vías de desarrollo.
En su exposición el profesor Gonzalo Garland ofreció su visión macroeconómica global, desde una perspectiva histórica, comparando la situación actual con otros hitos económicos que han sido denominados también como “cisnes negros”. Conozca a continuación las principales ideas de la exposición del experto.
Un cisne negro es entendido como un suceso totalmente inesperado que tiene un fuerte impacto socioeconómico mundial. La pandemia del covid-19 ha sido denominada hasta ahora como el gran cisne negro del siglo XXI. Para comprender el panorama que enfrentamos actualmente el profesor Gonzalo Garland comparte algunos acontecimientos históricos que ponen en perspectiva sucesos coyunturales de los últimos siglos en el ámbito global. Estos son:
Como lo explica el profesor Garland en su conferencia, el gráfico anterior ilustra el porcentaje del PIB mundial que cada país ha representado históricamente. Se puede ver que las economías de China e India significaban cerca del 60% de la economía global hasta principios del siglo XIX; sin embargo, explica que a partir de 1820 -con la Revolución Industrial- cambia este panorama e inició lo que se ha llamado la gran divergencia, un momento “en el que empieza una gran separación en el mundo: por un lado los países occidentales -particularmente Estados Unidos y Canadá, y Europa occidental- empiezan a despegar en sus rentas y aumenta el tamaño de su economía de una manera muy grande, mientras el resto del mundo -Latinoamérica, África, Asia- se queda rezagada”.
Así mismo, explica que desde 1950 con Japón, 1970 con los tigres asiáticos y 1990 con la reforma en India y América Latina, hasta la actualidad, se ha dado un proceso que muchos historiadores y economistas han denominado la gran convergencia, donde las economías emergentes han ganado terreno en el ámbito mundial.
Garland destaca también como parte de este panorama histórico “los felices años 20” (aquellos que tuvieron lugar en 1920). Estos, según algunas personas, tienen similitud a la época actual, en cuanto un siglo atrás el mundo superaba también la pandemia de la “gripe española”; y difiere, según otras, puesto que en aquel entonces el mundo se estaba recuperando de la Primera Guerra Mundial. Esta época de “gran exuberancia” fue la antesala del Crac del 29, la Gran Depresión, y posteriormente el New Deal de Roosvelt.
De igual manera, y como parte del recorrido histórico, el profesor hace mención de la crisis financiera de 2008; denominada por los especialistas como la Gran Recesión, y no “depresión”, dado que hubo una rápida recuperación económica en la mayoría de los países.
El gran confinamiento es la manera en la que el Fondo Monetario Internacional (FMI) se ha referido, hasta ahora, a la pandemia del covid-19. El profesor Garland expone que, de acuerdo con los análisis del FMI en su informe de abril de 2021, el PIB mundial desde 2009 ha variado de la siguiente manera:
De acuerdo con el FMI, en 2010 la recuperación de la economía se daba en dos velocidades: por una parte, las economías emergentes y, por la otra, las avanzadas. De igual manera, afirma que para 2013 y 2014 la recuperación “se empieza a volver de tres velocidades: por un lado, las economías emergentes siguen creciendo más rápido, pero se habla de una bifurcación en los países avanzados; Estados Unidos se empieza recuperar más rápido, pero se quedan por detrás la eurozona y Japón”, de acuerdo con lo expuesto por el profesor.
Así mismo, el FMI reconoció que en este recorrido el mejor año fue 2017, momento en el que dio dos advertencias sobre aspectos que deberían tenerse en cuenta en el panorama internacional -ninguna de ellas tenía que ver con el covid-19: el Brexit y las guerras comerciales entre Estados Unidos y China. Llegado 2020 todas las economías del mundo cayeron y se presentó, como se ve en la gráfica del PIB mundial, una disminución abrupta tanto en los países emergentes como de los avanzados.
Proyecciones para las economías globales:
De acuerdo con las proyecciones del profesor Garland, el panorama actual es similar al que se presentó en 2010, luego de la última gran crisis, pues se prevé una rápida recuperación para 2021, lo cual es normal luego de una situación extrema como la que vivieron todas las economías en el ámbito mundial; sin embargo, afirma también que este periodo (en el que incluso podrían batirse récords económicos) no debería ser la base de las proyecciones.
Menciona además que el panorama de las economías emergentes es diferente actualmente a lo que fue en 2009, pues en aquel entonces algunas economías emergentes lograron crecer, principalmente Medio Oriente, Asia emergente y África subsahariana; sin embargo, en 2020 ninguna economía emergente creció.
De igual forma, Garland hace mención de la propuesta del gobierno de Joe Biden para la recuperación del PIB de los Estados Unidos, que proyecta una inversión de USD1,9 billones. Sus políticas, que contemplan modernizar la infraestructura, la digitalización, entre otros, han sido calificadas por algunas personas como el new New Deal. Se trata de una política fiscal ultraexpansiva combinada con una política monetaria también ultraexpansiva.
Comenta además que otros países y regiones, como la Unión Europea y China, tienen sus propias apuestas de recuperación, pero afirma:
Para conocer más en detalle estas perspectivas expuestas por el experto, le invitamos a ver la charla completa aquí:
Conferencia: La situación de la macroeconomía después del gran cisne negro del siglo XXI.
[2:07] Panorama histórico de las crisis económicas
[14:12] Efectos del gran confinamiento
[32:00] Planes de recuperación para la economía global
[35:14] Proyecciones del FMI de la variación del PIB en América Latina
[36:55] Preguntas del público sobre la inflación, los estímulos monetarios a la economía y un posible riesgo de una crisis de deuda
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